烘焙産業在我國起步比較晚，但(dàn)是發展速度卻不容忽視(shì)，在我國食品行(xíng)業中所占比例越來(lái)越大(dà)。根據中商産業研究院數(shù)據，2016年我國烘焙行(xíng)業規模1795億元，其中面包市場(chǎng)規模占比17%，銷售額達298億元，2011-2016銷售額複合年均增長率為(wèi)12%，領先食品飲料大(dà)部分子行(xíng)業。在這個(gè)高(gāo)速增長的藍(lán)海市場(chǎng)中，行(xíng)業集中度較低(dī)，從國際連鎖品牌到地方性小(xiǎo)手工作(zuò)坊，都想在這行(xíng)裏分一杯羹，還(hái)有(yǒu)企業借助上(shàng)市公司的資本平台迅速跨界進入烘焙行(xíng)業的領先梯隊，新疆龍頭乳企麥趣爾（002719）便是烘焙行(xíng)業的那(nà)匹黑(hēi)馬。

行(xíng)業空(kōng)間(jiān)大(dà)增速快，進入發展黃金期

調查顯示，我國烘焙産業一直保持在10%以上(shàng)的增長速度，2017年國內(nèi)的烘焙市場(chǎng)規模已經達到4013億，同時(shí)以12%-14%之間(jiān)的數(shù)據在持續增長，未來(lái)還(hái)将連續30年保持30%的高(gāo)增長。而随着人(rén)們生(shēng)活水(shuǐ)平的逐步提高(gāo)，烘焙食品越來(lái)越受到年輕一代消費者的青睐。除了作(zuò)為(wèi)中式早餐的替代，午餐、下午茶等也開(kāi)始有(yǒu)了烘焙食品的身影(yǐng)。烘焙食品已成為(wèi)一種時(shí)尚、高(gāo)效、營養、保健的消費品，倍增出潛力巨大(dà)的藍(lán)海市場(chǎng)。

同時(shí)，我國烘焙行(xíng)業銷售毛利率保持較高(gāo)水(shuǐ)平，烘焙産品由于顔值和(hé)品牌等因素的疊加效應，一般成本隻占售價的10%-15%，是傳統行(xíng)業中成本最低(dī)之一，特别是面包這一子行(xíng)業，銷售毛利率保持較高(gāo)水(shuǐ)平，自2014年起行(xíng)業平均值高(gāo)于29%。目前，行(xíng)業整體(tǐ)收入持續遞增，一直保持正向的同比增長率，制(zhì)造利潤逐年攀升，市場(chǎng)處于快速成長的黃金期。

行(xíng)業A股上(shàng)市公司屈指可(kě)數(shù)，黑(hēi)馬麥趣爾搶鏡

從烘焙連鎖企業分布來(lái)看，全國性品牌較少(shǎo)，區(qū)域性品牌較多(duō)，其中有(yǒu)烘焙相關産品業務的A股上(shàng)市公司為(wèi)數(shù)不多(duō)，包括桃李面包、元祖股份、麥趣爾、廣州酒家(jiā)等，前三者均為(wèi)全國性品牌。桃李面包成立于1995年并于2015年登陸A股，1993年便進入大(dà)陸市場(chǎng)的台灣品牌元祖股份則是在2016年年底才上(shàng)市，而麥趣爾則是在2014年成功上(shàng)市的新疆龍頭乳企，其在2015年通(tōng)過并購烘焙連鎖企業成功跨界烘焙行(xíng)業，随後麥趣爾以定增、配股、收購等各種方式進入烘焙市場(chǎng)并不斷拓展渠道(dào)，俨然烘焙行(xíng)業上(shàng)市公司的一匹黑(hēi)馬。

據公開(kāi)資料，麥趣爾于2015年4月，完成對浙江新美心食品公司的收購，以此進入烘焙行(xíng)業的領先梯隊；2016年11月，麥趣爾發布定增預案，融資9.9億元用于構建完整的烘焙業務O2O業務鏈；2017年10月，麥趣爾拟配股發行(xíng)股票(piào)募資9.3億元，用于烘焙連鎖網絡建設、新疆特色食品生(shēng)産線建設項目，以及補充流動資金；2017年12月，麥趣爾拟作(zuò)價2.19億元收購青島丹香51%股權；近期，麥趣爾拟2至4億出手收購虧損三年後剛扭虧的新三闆公司ST手樂。這一系列的定增并購完成後，麥趣爾将其實現全國布局與線上(shàng)線下融合發展的戰略目标。

目前，烘焙行(xíng)業已經進入了一個(gè)持續更新叠代的加速圈，推動着每一個(gè)烘焙企業加快腳步跟上(shàng)行(xíng)業前進的步調，資本已成為(wèi)烘焙品牌企業持續擴張的重要利器(qì)。除了麥趣爾通(tōng)過資本的力量成功跨界烘焙行(xíng)業，桃李面包在2016年也通(tōng)過定增募集7.38億資金用于多(duō)個(gè)生(shēng)産基地的建設。

行(xíng)業品牌多(duō)如牛毛，全國性品牌發展空(kōng)間(jiān)更大(dà)

從烘焙食品連鎖門(mén)店(diàn)的角度來(lái)看，國內(nèi)市場(chǎng)參與主體(tǐ)主要有(yǒu)三類：一類是內(nèi)資跨區(qū)域連鎖品牌，第二類是外資成熟品牌，第三類是大(dà)量地方不知名品牌，各種品牌可(kě)謂多(duō)如牛毛，而随着消費者選擇日趨多(duō)樣化，品牌的重要性日漸凸顯。

據數(shù)據統計(jì)，國內(nèi)烘焙行(xíng)業集中度在過去十年間(jiān)不斷上(shàng)升，CR5份額從7%上(shàng)升至2016年的12.6%，但(dàn)和(hé)發達國家(jiā)及地區(qū)橫向比較仍處在較低(dī)水(shuǐ)平。以日本為(wèi)例市場(chǎng)份額第一的山(shān)崎面包占比為(wèi)36%，CR5共占88%的市場(chǎng)份額，而即使是身處行(xíng)業20多(duō)年的桃李面包在整個(gè)市場(chǎng)占有(yǒu)率也還(hái)不到7%。由于衆多(duō)的品牌還(hái)處于粗放式經營階段，參考日本市場(chǎng)，未來(lái)全國性大(dà)品牌的市場(chǎng)空(kōng)間(jiān)還(hái)非常大(dà)。

目前烘焙行(xíng)業商業模式主要有(yǒu)“中央工廠+大(dà)批發分銷”模式如賓堡、曼可(kě)頓、嘉頓和(hé)桃李面包，以及“中央工廠+自建品牌連鎖店(diàn)” 模式如巴黎貝甜、好利來(lái)、元祖、85度C、克莉絲汀、面包新語、麥趣爾等。近年來(lái)随着互聯網發展，“中央工廠+網上(shàng)訂購”新型發展模式崛起。而主流品牌布局該新型互聯網模式的仍是少(shǎo)數(shù)，因為(wèi)烘培行(xíng)業的配送速度要求是非常嚴格的，而且要同時(shí)解決訂購、配送、大(dà)數(shù)據三大(dà)難題。